2021年3月中信建投期貨鎳不鏽鋼月報

　　摘要：

　　宏觀面，拜登 1.9 萬億財政刺激預期仍存，美聯儲寬鬆立場不變，全球制造業景氣程度進一步回升，需求預期較爲強勁。

　　基本面，春節前後整個產業鏈呈現清淡的狀態，不過節後市場迅速恢復，鎳鐵報價快速上升，不鏽鋼庫存雖有上升，但終端需求恢復較快，不鏽鋼對鎳的需求保持旺盛。

　　總的來說，宏觀利多因素仍存，基本面持續向好，後續鎳板塊仍偏向於樂觀。不過近期鎳價漲幅較快，或迎來一段時間波動加劇的狀態，仍需警惕階段性回調風險。滬鎳 2104 參考區間 135000-147000 元/噸，SS2102 參考區間 14500-15700 元/噸。

　　操作策略：

　　操作上，NI2104 與 SS2104 可逢低布局多單。

　　不確定性風險：

　　疫情發展，經濟刺激政策，鎳資源進口情況