2021年03月15日上海中期期貨鎳早評

周五夜盤滬鎳主力合約震蕩下行，持倉量增加0.6萬手，美元指數反彈，倫鎳運行於16000美元/噸附近。近期鎳價大幅下挫，一方面，因海外金融市場震蕩，另一方面，也和自身基本面預期變化有關。青山實業與華友鈷業、中偉股份籤訂高冰鎳供應協議。三方共同約定青山實業將於2021年10月開始一年內向華友鈷業供應6萬噸高冰鎳，向中偉股份供應4萬噸高冰鎳，這意味着鎳鐵冶煉高冰鎳從而加工制備硫酸鎳的項目將順利進行，將緩解三元電池原料供應緊張格局，對市場情緒產生重大利空。進口方面，截止3/11，俄鎳提單進口盈利98元/噸。庫存方面，截止3/12，LME庫存260730噸（+1068），上期所周度庫存12603噸（+1210），上期所倉單10186噸（+521）。基本面來看，供應端，受到鎳鐵市場看空情緒影響，鎳礦價格有所回調，NPI報價1150-1180元/鎳，由於印尼鎳鐵冶煉產能維持擴張，國內供應將逐步轉爲過剩。需求方面，全球新能源汽車需求進入景氣周期，硫酸鎳現貨供應偏緊，不鏽鋼開工維持在較高水平，社會庫存對不鏽鋼價格產生一定壓力。庫存方面，前期精煉鎳進口盈利窗口打開後有海外貨源進入國內市場，將有助於緩和國內現貨偏緊格局。操作上，建議多單輕倉持有。