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繁上周鎳價走勢震蕩爲主，價格主要圍繞在 12 萬整數關口上下盤整，周五雖然一度下探創出新低，但是很快日內就收復跌幅，價格依然處於上下兩難的狀況。由於青山宣布高冰鎳未來量產的計劃，打通了鎳鐵到硫酸鎳的通道，使得市場對於未來硫酸鎳的缺口預期不再，鎳價的上漲邏輯也失去了支撐，因此此前出現了大幅下跌，同時，未來相當長時間內，市場資金也會失去對鎳的做多興趣，鎳價難以出現持續上漲走勢。另一方面，我們也關注到，本次鎳價的下跌，對於上下遊的帶動卻有限，菲律賓由於正處淡季，供應有限，因此整體報價並未顯著降低；而下遊方面，無論是鎳鐵還是硫酸鎳在終端需求的支撐下都仍處高位，所以鎳價處於了整個產業鏈的價格窪地。而實際上，鎳價的供需基本面並沒有顯著變化，下跌更多是此前的預期不在了，實際供需並沒有像價格反映的那般弱勢，因此鎳價下跌下一個臺階的難度也較大，所以造成了目前上下兩難的局面。甚至，我們並不排除鎳價在過度下跌之後，未來出現超跌反彈的情況。
整體而言，鎳價短期之內還將維持震蕩，但是未來走勢難以重返高位，有再次新低可能。
