2021年03月30日一德期貨鎳早評

【市場消息】：市場焦點集中在全球疫苗接種上進度上，美國疫苗接種進展快於歐洲，日內有色金屬集體反彈，整日滬鎳主力合約漲1.77%。

【投資邏輯】：國內一級鎳庫存持續低位，進口盈利窗口打開，預計部分保稅貨源進入國內市場；供應方面，菲律賓雨季尚未結束，國內鎳礦港口庫存持續下降；由於原料問題國內鎳鐵產量明顯下降，印尼鎳鐵新增項目持續釋放，新增產量回流國內，預計後期青山高冰鎳項目預期佔用部分鎳鐵產能；不鏽鋼因內蒙限電政策，原料高碳鉻鐵價格上漲，成本重心上移，價格下方獲支撐；新能源汽車產業帶動，電池訂單持續向好，原料供應因新技術應用革新存偏緊向寬鬆轉變預期。

【投資策略】：鎳價在12萬整數關口獲支撐，不鏽鋼持續去庫有望帶動超跌鎳價，關注不鏽鋼消費情況。