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繁內外走勢：周三LME鎳低位震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報15970美元/噸，日漲0.41%。滬鎳主力2106合約大幅下滑，日內最高123890元/噸，最低119920元/噸，收盤價120650元/噸，較上一交易日收盤價跌2.31%；成交量976848手，日增21.9萬手；持倉150916手，日增8964手。基差1300元/噸；滬鎳2105-2106月價差-200元/噸。
市場焦點：（1）據悉，白宮周三將公布一項支出2.25萬億美元的就業和基礎設施計劃，不過該計劃最終通過難度較大。（2）北京時間3月31日20:15，美國3月ADP就業人數將公布，市場預期增加55萬，前值11.7萬。
現貨分析：3月31日SMM現貨1#電解鎳報價120000-123900元/噸，均價121950元/噸，日跌3500元/噸。長江有色報道，持貨商繼續出貨，部分下遊接貨較爲積極，逢低適量補庫，交投活躍度明顯提升，現貨成交數量增加。
倉單庫存：周三滬鎳倉單合計8972噸，日減90噸，連降13日；3月30日，LME鎳庫存爲260568噸，日減450噸。
主力持倉：滬鎳主力2106合約前20名多頭持倉87736手，日增2412手，空頭持倉99013手，日增2939手，淨空持倉11277手，日增527手，多空均增，淨空增加。
行情研判：3月31日滬鎳2106大幅下滑。美國總統拜登預計將公布大規模基礎設施計劃，並且市場預計即將公布的美國非農數據將大幅上升，美國經濟復蘇信心增強，使得美元指數延續強勢。上遊國內鎳礦庫存降至近年來最低水平，鎳礦緊張局面持續；有消息稱印尼將向礦商發放未精制礦砂的出口許可，不過目前新規中不包括鎳礦石。下遊維持較好表現，且鎳價走低亦提高市場採購意願，國內鎳庫存持續下降，限制鎳價下方空間。技術上，滬鎳主力2106合約主流空頭增倉較大，關注119000位置支撐，預計後市低位企穩。操作上，建議在119500-123500元/噸區間輕倉操作，止損各1200元/噸。
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