4月12日銀河期貨鎳早評

【上周復盤】

上周五，LME鎳收於16625，跌180，跌幅1.07%；庫存257910，增492。美元盤中再度小幅反彈，之於金屬走勢有所抑制。

1、日本貿易公司住友商事3月29日表示，其在馬達加斯加的Ambatovy鎳礦項目已於3月23日恢復運營。該項目去年3月因新冠疫情而關閉。

2、據市場消息，4月7日，華南某不鏽鋼廠廢不鏽鋼招標價爲10400元/噸（出水96，鎳8），環比持平。

【交易策略】

單邊：盤面節奏仍跟隨宏觀情緒波動爲主，而基本面的矛盾仍存。隨着青山與華友、中偉籤訂的10月份高冰鎳供應協議，引發市場對於新能源原料短缺程度修復的預期，對應的鎳價的重心需要重估。鎳的結構性矛盾預期被緩解，供需二元結構逐漸趨同。中、遠期過剩的NPI將有望逐步轉產爲短缺的新能源鎳原料，而短期新能源鎳原料的結構性短缺或通過傳統領域的供應過剩來緩解，即“鎳板換鎳豆”（表現爲外盤的鎳豆庫存下降而鎳板庫存增加）。價格支撐重心或逐步向國內NPI邊際成本靠攏，短期鎳價面臨印尼NPI產能集中投產、國內NPI減產不及預期以及空頭主力平倉的可能，多空有所交織。宏觀進入到猶豫階段期，宜觀望。

套利：鎳豆現貨進口窗口已連續打開，國內鎳豆的進口需求得到階段性的滿足，可嘗試內外正套操作（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）