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繁本周預計滬鎳主力合約震蕩爲主
周三，LME庫存大增5754噸，Cash/3M維持貼水。價格方面，LME鎳價格反彈1.8%，滬鎳主力合約價格跌0.16%，報121520元/噸。
國內基本面方面，周三現貨價格報121000～123300元/噸，俄鎳現貨較05合約升水125元/噸，金川鎳平均升水2050元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口窗口重新關閉。進口量環比減少，但月初社會庫存回升及鎳價上漲，鎳豆需求下降升水回落。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口繼續增加，原料不足和冶煉虧損下國內鎳鐵產量恐仍保持低位。綜合來看，原生鎳供應維持緊平衡，不鏽鋼高排產下價格仍有支撐，但菲律賓鎳礦供應增加預期對鎳鐵成本支撐邊際走弱。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存增加，現貨價格開始弱勢回調，期貨主力合約價格繼續下跌，基差升水重新擴大。短期不鏽鋼廠冶煉利潤和減產壓力較小，疊加新能源產業鏈中下遊需求景氣度持續，鎳價需求面支撐仍在，謹防供應端鎳礦和鎳鐵價格走弱對鎳價影響。中期密切關注印尼鎳鐵-高冰鎳產線投產進度。
本周預計滬鎳主力合約震蕩爲主，運行區間在114000-130000元/噸。
