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繁華南某鋼廠本周高鎳鐵採購成交價1075元/鎳（到港含稅），較3月30日價格持平，此次成交量1萬噸，爲印尼鐵。
電解鎳：
①鎳豆下遊新能源企業基本滿產，新能源需求維持；
②金川鎳對滬鎳05合約報價+2000~+2200，俄鎳對滬鎳05合約報價0~+200，鎳豆對滬鎳05合約報價+1500~+2000。
價差：
①俄鎳倉單進口虧損47元/噸，俄鎳免稅提單進口盈利214元/噸，鎳豆免稅提單進口利潤2273元/噸；
②滬鎳升水鎳鐵100個鎳點。
邏輯：
2020年不鏽鋼廠向鎳鐵廠要利潤後，並不能向礦山傳遞，2021年隨着國內鎳鐵產能的縮減以及印尼鎳鐵回流，鎳礦逐漸轉向過剩預期，鎳鐵廠着手向礦山要利潤，長期來看2021年是一次成本坍塌的過程（我們甚至懷疑，鎳礦最好的時間已經過去了）。
節奏性上，4月份進入國內鎳礦進口高峯，如果此時市場不給國內鎳鐵廠利潤，在國內鎳礦庫存日漸下滑的背景下，未來國內鎳鐵供應（國內NPI產量）將受限，一旦菲律賓鎳礦供應出現天氣問題或者印尼鎳鐵回流不及預期，都將導致國內鎳鐵供應維持偏緊格局，促成一次錯配行情。鎳鐵廠與礦山的博弈預計會長久存在，礦價的持續下跌需要積累足夠的矛盾，目前看4月份需求端仍穩定，供應端鎳礦降價空間不大，特別是在不鏽鋼大幅貼水背景下，價格料難趨勢性回落。滬鎳上下幅度有限，預計價格維持在110000-130000區間內運行。
