2021年第16周中信建投期貨鎳不鏽鋼周報

摘要：

宏觀面，地緣政治緊張、美聯儲表態保守等因素令近期美債收益率走低，資產估值壓力得到緩解。國內方面，一季度經濟數據穩中向好。

產業方面，菲律賓放寬礦業政策，遠期鎳供應預期增加施壓鎳價；鎳鐵成交稀少，隨着鎳礦價格的下移，鎳鐵成本支撐減弱；不鏽鋼價格大幅回調，但不鏽鋼生產利潤轉負，期貨大幅貼水，不鏽鋼期貨價格下方空間有限。

總的來說，近期宏觀面利好因素仍存，產業端出現一定不利因素，不過鎳及不鏽鋼下方均有一定支撐，後續不宜過分悲觀。滬鎳 2106 合約參考區間 120000-126000 元/噸，SS2106 合約參考區間 13700-14400 元/噸。

操作策略：

操作上，鎳及不鏽鋼前期多單可繼續持有。

不確定性風險：

疫情發展、海外經濟刺激政策、新能源需求不及預期，不鏽鋼產能利用變動