2021年04月29日華泰期貨鎳早評

昨日鎳價延續強勢反彈，國內庫存處於歷史低位，低庫存狀態提升鎳價上漲彈性，近期外圍氛圍偏強，國內精煉鎳低庫存因素逐漸被關注，不過近幾日因鎳價漲勢較快，現貨成交仍舊清淡，精煉鎳現貨升水繼續下降，俄鎳轉爲貼水狀態，短期鎳豆採購需求亦較弱。上周中國含保稅區庫存下降1118噸，LME精煉鎳庫存增加1248噸，全球精煉鎳顯性庫存增加130噸，中國精煉鎳庫存仍處於歷史低位。

鎳觀點：近段時間精煉鎳需求低迷，現貨升水持續下滑，但因中國精煉鎳庫存處於歷史低位，滬鎳庫存與倉單仍在持續下滑，低庫存狀態有利於提升鎳價上升彈性，加上近期外圍氛圍較強，鎳價正處於彈升階段。近期鎳價以反彈思路對待，但高冰鎳事件存在較大不確定性，如果高冰鎳利空如期兌現，則鎳價可能不具備趨勢性上漲行情。

鎳策略：單邊：中性。

鎳關注要點：宏觀環境，大型傳統鎳企供應異動，新能源汽車政策變動。