2021年第19周華泰期貨鎳不鏽鋼周報：中國精煉鎳庫存仍處於低位，不鏽鋼庫存開始回升

節後鎳價延續震蕩反彈，但國內現貨成交仍舊疲弱，精煉鎳升水持續下調。國內精煉鎳庫存維持偏低水平，本周小幅度下降。SMM數據顯示，本周中國保稅區精煉鎳庫存環比持平，滬鎳庫存增加55噸，中國含保稅區庫存下降904噸，LME精煉鎳庫存下降2058噸，全球精煉鎳顯性庫存下降2962噸。

鎳觀點：近期鎳價持續反彈，國內精煉鎳庫存處於低位，滬鎳庫存處於歷史極低水平，高冰鎳利空兌現仍存在不確定性，在外圍偏強氛圍的烘託下，短期鎳價或延續彈升走勢。但近期精煉鎳現貨升水在持續下滑，需求表現疲弱，雖然低庫存狀態有利於提升鎳價上升彈性，但中線預期仍不樂觀，鎳價可能不具備趨勢性上漲行情，近期僅以反彈思路對待。

鎳策略：單邊：中性，暫時觀望。

鎳關注要點：高冰鎳事件進展、宏觀環境、大型傳統鎳企供應、新能源汽車政策。