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繁單邊：宏觀情緒之於盤面的影響延續，而基本面的矛盾仍存。“NPI-高冰鎳”技術的落地，引發市場對於新能源原料短缺程度修復的預期，對應的鎳價的重心需要重估。鎳的結構性矛盾預期被緩解，供需二元結構逐漸趨同。中、遠期過剩的 NPI 將有望逐步轉產爲短缺的新能源鎳原料，而短期新能源鎳原料的結構性短缺或通過傳統領域的供應過剩來緩解，即“鎳板換鎳豆”（表現爲外盤的鎳豆庫存下降而鎳板庫存增加）。鎳價支撐重心或逐步向國內 NPI 邊際成本靠攏（需考慮純鎳之於 NPI 升水），進而倒逼礦價回落。短期鎳價面臨印尼 NPI 產能集中投產、國內 NPI 減產不及預期、菲律賓鎳礦開採新政、印尼溼法中間品項目 5 月試產等利空因素；而300 系利潤的放大帶來的鎳需求的增量、宏觀情緒引導商品高位震蕩，多空有所交織。宏觀情緒波動劇烈，且宏觀情緒與基本面有所背離，宜觀望。
套利：國內鎳倉單庫存已至低位，疊加澳洲鎳豆資源進口的不確定性，則可逐步考慮嘗試少量的內外反套操作（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
