2021年5月14日廣發期貨鎳早評

鎳價高位回落

現貨：5月13日金川鎳報價131400-131800元/噸，環比跌1600元/噸，對主力合約升1500元/噸，升貼水環比升50元/噸。

期貨：5月13日上期所鎳主力合約下跌2.65%，至128780元/噸，LME鎳3月合約下跌2.62%，至17330美元/噸。

產量：4月中國電解鎳產量約1.3萬噸，環比降低0.21%，產量較3月變化較小。開工率較3月相同仍爲59%，同比2020年下降7個百分點。預計2021年5月中國電解鎳產量或爲1.24萬噸。

庫存倉單：5月13日上期所鎳增加301噸至7622噸，LME鎳庫存減318噸至256134噸。

行業：浙江某鋼廠昨日高鎳鐵採購價格上調到1135元/鎳(到廠含稅)嚴，相比上輪採購價格上調35元/鎳。

邏輯：美國核心cpi數據大超預期，市場預期美聯儲會提前收緊寬鬆政策，並壓制商品價格。基於補漲邏輯的鎳價後市繼續上行的驅動力或許不足了。從基本面上看，鎳礦價格隨着菲律賓雨季的結束，價格將繼續下移；而鎳長期產能過剩，基本面依舊承壓。建議暫時離場觀望。

操作建議：暫時觀望