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繁單邊：宏觀情緒之於盤面的影響延續，而基本面的矛盾仍存。“NPI-高冰鎳”技術的落地，使得鎳的結構性短缺矛盾預期被緩解，供需二元結構逐漸趨同，中、遠期過剩的 NPI 將有望逐步轉產爲短缺的新能源鎳原料。短期新能源鎳原料的結構性短缺或通過傳統領域的供應過剩來緩解，即“鎳板換鎳豆”（表現爲外盤的鎳豆庫存下降而鎳板庫存增加）。鎳價支撐重心或逐步向國內 NPI 邊際成本靠攏（需考慮純鎳之於 NPI 升水），進而倒逼礦價回落。短期鎳價面臨印尼NPI 產能集中釋放、國內 NPI 減產不及預期、菲律賓鎳礦開採新政、印尼溼法中間品項目 5 月試產等利空因素；而 300 系利潤的放大帶來的鎳需求的增量、廢不鏽鋼經濟性缺失以及國內鎳倉單維持低位，宏觀情緒引導商品高位震蕩，多空有所交織，而產業利潤傳導或將成爲短期主線。宏觀情緒波動劇烈，思路逐漸轉爲波動試多，反之則觀望。
套利：國內鎳倉單庫存已至低位，鎳進口虧損小幅擴大，疊加澳洲鎳豆資源進口的不確定性，則可逐步考慮嘗試少量的內外反套操作（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
