2021年5月20日東海期貨鎳早評

1.核心邏輯：前期支撐鎳價上行的利好因素有所弱化，宏觀氛圍轉向謹慎，上期所倉單得到小幅補充，期限 back 結構走平，市場對於交割品不足的擔憂有所緩解。但是國內庫存水平仍處低位，俄鎳供應問題仍存，短期供需錯配的矛盾仍有發酵的可能。隔夜國常會發聲打壓大宗商品價格，市場情緒降溫，鎳價整體震蕩走勢。

2.操作建議：觀望

3.風險因素：宏觀風險、不鏽鋼需求不及預期、印尼鎳鐵項目超預期

4.背景分析：

外盤市場

LME 鎳開於 17980 美元/噸，收盤報 17340 美元/噸，較前日收盤價跌幅 3.72%

現貨市場

鎳板現貨報價均較前日持平，俄鎳繼續有持貨商對 07 合約平水出貨，市場主流報價貼 150 至貼 50 元/噸。 金川鎳對滬鎳 06 合約報升2000-2100 元/噸。金川公司出廠價報 135000 元/噸，較盤面升水 2000元/噸。 挪威鎳升水 300-400 元/噸，住友鎳升 600-800 元/噸，免稅鎳豆報 06 合約升 1200-1400 元/噸；非免稅豆對滬鎳升水 800-1000 元/噸。