2021年06月04日光大期貨鎳早評

隔夜滬鎳震蕩走弱。昨晚美公布的就業數據引發美聯儲貨幣政策調整預期，美元大幅拉漲下，有色市場也出現較大幅度調整，鎳也未能例外。不過，鎳基本面表現仍然不錯。

一是從供應方面上來看漸轉穩定，產量快速增加階段已然過去，且從環比來看因國內產量的快速下降，存在總供應下滑跡象；二是從消費方面來看，無論是傳統的不鏽鋼產量還是作爲邊際的硫酸鎳產量均存在超預期的可能性，且高產量下雙方也未現轉弱跡象，隨着時間的推移基本打消了市場對於消費透支的疑慮；三是從供求平衡表來看，除非原生鎳、廢不鏽鋼供給量超出預期以及不鏽鋼產量大幅走弱，否則鎳供不應求將會延續，也意味着鎳去庫亦會延續。

因此鎳仍存在着補漲預期，但隨着宏觀情緒的轉弱，投資者也不可逆勢而爲，短期內等待市場利空消化完畢。