2021年6月22日華安期貨鎳日評

滬鎳中長期承壓運行

近日，鎳價波動較爲劇烈。分析市場形勢，政策對價格的影響較大。5月國內PPI數據以12年來的最快速度上漲，國家發改委因此召開工作座談會，提出要密切跟蹤大宗商品價格走勢。雖然菲律賓雨季已於5月結束，鎳礦供應逐步恢復，但近期受海運費高企以及國內東南亞來船需航行滿28天的防疫政策影響，礦價依舊維持高位。不過，6月8日開始，該政策只針對疫情較爲嚴重的印度等國家，預計未來礦價存在回落可能。國內5月高鎳生鐵產量環比回升5.32%，這與4月供應收緊、價格上漲有關。加之鎳鐵廠利潤增厚，產量增幅明顯。預計6月高鎳生鐵產量進一步增加。

短期來看，鎳鐵供應偏緊、新能源需求旺盛使得滬鎳價格寬幅徘徊，但中長期來看，供應逐步釋放、消費淡季來臨，滬鎳價格將向下運行，很難回到前期高點。