2021年06月23日上海中期期貨鎳早評

夜盤滬鎳主力合約收漲，美元指數回落，倫鎳17755美元/噸附近運行。中汽協數據，2021年5月，新能源汽車產銷環比略增，同比繼續保持高速增長，產銷均爲21.7萬輛，環比增長0.5%和5.4%，同比增長1.5倍和1.6倍。庫存方面，截止6/22，LME庫存237414噸（-264），上期所庫存7751噸（+280），上期所倉單5510噸（-280）。

基本面來看，供應方面，鎳鐵市場供應偏緊，鎳鐵廠挺價心態較重，菲律賓雨季結束後礦山出貨量明顯增加，在鎳鐵上漲帶動下鎳礦價格企穩。印尼鎳鐵產能投放節奏較快，遠期供應過剩壓力存在。庫存方面，國內精煉鎳庫存續降至歷史低點，市場對二季度俄鎳供應擔憂發酵，海外庫存仍小幅增加。需求方面，不鏽鋼目前供需兩旺，社庫暫時沒有累庫跡象，後續關注廣東限電對下遊消費的影響；新能源汽車產銷邊際有所回落，而硫酸鎳產能釋放，近期價格有所上調。

整體上看，預計短期鎳價偏強運行，但遠期供應預期制約鎳價上漲空間，中期運行中樞有下移風險，同時，關注美元走勢。