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繁研究結論
菲律賓受到臺風與疫情影響，船運受阻，下遊利潤豐厚礦山尋求利潤再分配，貿易商惜售，價格重心穩步擡升；
國內電解鎳產量相對穩定，庫存仍在低位，挪威大板等進口增加供應，需求方面鎳豆仍是主力；
國內鎳鐵產量增長，企業利潤豐厚，四季度新產能投產積極，從印尼進口量受印尼疫情與本土不鏽鋼產業發展影響，高鎳鐵或持續保持低位；
不鏽鋼 300 系繼續增產，200 系也產量回升，鎳在不鏽鋼產業鏈上需求增加，碳中和有序進行下對不鏽鋼限產有限，四季度對需求有所考驗；
青山高冰鎳事件落實前，對於 10 合約有一定壓制情緒三元電池佔比下降，中長線對鎳需求有待考量。
風險點：
1、宏觀面發生改變
2、新能源汽車政策改變以及產銷數據不及預期
3、不鏽鋼產量異常變化
4、疫情等不確定因素影響
