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繁【昨日復盤】
隔夜，LME鎳收於19385，漲125，漲幅0.65%；庫存209898，減294，鎳豆連續去庫，去庫量已超出國內的正常需求。夜盤鎳價跟隨基本金屬氛圍表現爲共振式衝高回落。
【重要資訊】
1、7月30日全國港口鎳礦庫存較上周上漲16.7萬溼噸至583.0萬噸，總折合金屬量4.59萬鎳噸，其中全國七大港口庫存377.2萬噸，較上周五上漲27.7萬噸。
2、印尼Morowali園區華新鎳業有限公司（WNII）第4條產線（40#電爐）於7月30日投產出鐵，預計月產量增加850噸金屬量。40#電爐成功產出第一爐鐵水，標志着印尼Morowali園區華新鎳業項目建設圓滿完成。
【交易策略】
單邊：當前鎳價宏觀情緒影響延續，而鎳基本面的矛盾或將在三季度面臨切換。三季度“NPI-高冰鎳”技術的投產，有望使得中、遠期過剩的NPI將逐步轉產爲短缺的新能源鎳原料。而短期的新能源和不鏽鋼煉鋼端之於鎳的需求達到歷史高位，從而帶動全球市場去庫。300系利潤的持續帶來的鎳需求的增量、廢不鏽鋼供給缺乏彈性、國內鎳倉單庫存維持低位、新能源之於鎳豆需求達歷史高位，最終表現爲全球原生鎳短缺帶動鎳顯現庫存連續下降等利多因素；同時需注意到需求邊際增量已經放緩，而供給端仍在增長，三季度供求關系逐漸從短缺向窄幅過剩過渡，思路逐漸轉換爲逢高試空。
套利：三季度面臨印尼NPI轉產冰鎳預期，在國內300系不鏽鋼減產前，則存在國內NPI短缺延續的結構性矛盾預期，可反復嘗試內外反套（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
