2021年第32周中信建投期貨鎳、不鏽鋼周報：不鏽鋼大幅回調 滬鎳仍有支撐

摘要：

宏觀面，美國非農就業超預期，美元走強給金屬板塊帶來一定壓力；國內進出口數據回落，給物價降溫的政策進一步推出。

產業方面，鎳礦與鎳鐵供應仍然偏緊，LME 鎳庫存持續下降，鎳價下方支撐仍存；不鏽鋼減產或不及預期，政策端帶來一定壓力，市場快速降溫。

總的來說，宏觀面出現一定利空因素，上遊端成本支撐顯現，鎳或保持相對強勢，下遊不鏽鋼在前期快速上行後迎來風險釋放階段，價格仍有回調風險。滬鎳 2109 合約參考區間140000-148000 元/噸，SS2109 合約參考區間 18200-19200 元/噸。

操作策略：

操作上，滬鎳逢低做多，不鏽鋼暫觀望。

不確定性風險：

疫情發展、海外經濟刺激政策、新能源需求不及預期、不鏽鋼產能利用變動