2021年第33周大越期貨鎳周報

短期觀點：宏觀利好（新能源汽車）以及目前供需並不是太差，價格出現先抑後揚大幅波動。從產業鏈上下來看，原料端仍比較堅挺，鎳礦隨着新一輪礦山報價上漲而堅挺，哪怕周初鎳價大跌，貿易商惜售挺價。鎳鐵價格小幅回落，主要還是受到不鏽鋼大跌影響，庫存鎳鐵再有下降，說明目前供需仍比較好，向下的空間或許不大。不鏽鋼端恐有一定變化，庫存雖出現下降，但300系冷軋庫存則連續二周擡升。

電解鎳進口窗口沒有打開，保稅區沒有新貨到港，庫存隨着周初鋼企採購鎳板而再有下滑，社會總庫存再創新低。這波反彈，主要因素是來自新能源產業鏈，而不是不鏽鋼產業鏈，但從電池的情況來看，三元電池佔比仍不足50%，需求提升幅度不大，加上10月高冰鎳影響，九月之後價格或出現回落，同時這波上方空間或許仍難突破。

操作策略：滬鎳主力低位多單暫持，不追高。空單在前高附近少量嘗試，突破前高止損，快進快出。不鏽鋼主力則暫觀望爲主，前多可減持。