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繁【昨日復盤】
隔夜，LME鎳收於19230，跌325，跌幅1.66%；庫存199110，減1272，鎳豆連續去庫，但去庫量已大大超出國內的正常需求。美聯儲7月會議紀要公布，整體偏悲觀，大部分與會委員預計將從今年開始放慢購債步伐，但表示縮減購債並不是即將加息的前兆。商品共振式回落，鎳價連續下跌。
【重要資訊】
1、據報道，菲律賓第二大鎳礦生產商FNI在2021年上半年共完成了32船鎳礦出貨，2020年同期爲23船，出貨量同比2020年125.8萬溼噸增長38.3%至174.0萬溼噸。
2、日本鎳鐵生產商太平洋金屬報告顯示，受國內外不鏽鋼生產復蘇影響，2021年二季度其鎳鐵出貨量增加。該公司表示，由於全球經濟從Covid-19大流行中復蘇，不鏽鋼產量增加，因此4月至6月期間國內和出口需求強勁。Pacific目標是在2021年4月至2022年3月的財政年度內將鎳鐵產量提高到25010噸，同比增長36%，較前期計劃增加0.76%。
【交易策略】
單邊：當前鎳價宏觀情緒影響延續，而鎳基本面的矛盾或將在三季度面臨切換。三季度“NPI-高冰鎳”技術的投產，有望使得中、遠期過剩的NPI將逐步轉產爲短缺的新能源鎳原料。而短期的新能源和不鏽鋼煉鋼端之於鎳的需求達到歷史高位，從而帶動全球市場去庫。300系利潤的持續帶來的鎳需求的增量、國內鎳倉單庫存維持低位、新能源之於鎳豆需求達歷史高位，最終表現爲全球原生鎳短缺帶動鎳顯現庫存連續下降等利多因素；同時需注意到需求邊際增量已經放緩，而供給端（NPI和中間品）仍在增長，三季度供求關系逐漸從短缺向窄幅過剩過渡，則操作上保持逢高布空思路。外盤的鎳豆連續去庫已大幅超出國內正常需求。
套利：三季度面臨印尼NPI轉產冰鎳預期，在國內300系不鏽鋼減產前，則存在國內NPI短缺延續（鋼廠鎳板需求增加）的結構性矛盾預期，可反復嘗試內外反套（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
