大越期貨鎳早評：滬鎳09空頭暫持（2021年08月23日）

1、基本面：產業鏈上下遊表現不同。鎳礦保持堅挺，礦山報價上升，貿易商挺價，海運費上升，價格再創新高，短期趨勢難改，對下遊成本支撐強勁。鎳鐵價格反彈，惜售挺價意願強，升水電解鎳，注意價差是否達到替代效應。不鏽鋼表現疲軟，庫存反彈，300系冷軋庫存連續四周上升，供需面轉變。電解鎳自身7月產量受到檢修影響，8月恢復，供應回升。進口鎳豆由於窗口打開，進口量比較大，鎳豆價格回落，升水下降。同時宏觀面影響商品價格，美元上升，商品下挫回調。國內有色計劃進行下一輪拋儲，影響做多情緒。中性

2、基差：現貨142000，基差1990，偏多

3、庫存：LME庫存198114，-372，上交所倉單3672，-240，偏多

4、盤面：收盤價收於20均線以上，20均線向下，偏空

5、主力持倉：主力持倉淨空，空減，偏空

6、結論：滬鎳09：空頭暫持，下方支撐在135000左右空間不大，如果繼續下探則慢慢止贏，甚至可少量做反彈（替代效應）。如果反彈回14萬以上同樣出局觀望，多頭可等待或少量日內交易。