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繁供應偏緊，庫存低位，支撐較強
【現貨】
8月26日金川鎳均價報146250元/噸，環比上升550元/噸，對主力合約升水2000元/噸，升貼水降低200元/噸。
【供應】
據海關數據，7月鎳礦進口量518.72萬噸，環比增幅7.21%，同比增幅6.17%。據SMM，8月電解鎳產量調研終值爲12400噸，同比下降13.35%，環比上升0.53%。
【需求】
7月國內300系不鏽鋼產量156.9萬噸，環比減少6.84萬噸，降幅4.18%，但仍維持年內高位。新能源汽車銷量27.1萬輛，同比增長164.4%，環比增長5.8%。三元正極材料產量約爲3.33萬噸，同比增長82.3%。其中，高鎳三元材料產量爲13820噸，同比增長268.5%。
【倉單庫存】
8月26日上期所鎳注冊倉單減少59噸至2777噸；LME鎳庫存減786噸至196290噸。
【邏輯】
菲律賓和印尼疫情嚴重，海運費上漲，鎳礦鎳鐵原料供應偏緊，鎳鐵價格上升支撐鎳價。下遊不鏽鋼生產需關注廢鋼採購量情況。新能源產業景氣，硫酸鎳需求旺盛。鎳庫存持續下降，倉單低位。基本面支撐較強，但不排除短期內在價格高位下受宏觀情緒影響。
