2021年9月中信建投期貨鎳、不鏽鋼月報：滬鎳逢低做多 不鏽鋼區間操作

摘要：

宏觀面，疫情影響持續，美聯儲 Taper 或已臨近，大宗商品短期出現一定壓力。不過美國財政有望進一步刺激，國內方面亦有望出臺更多支持政策，宏觀面仍有一定支撐。

產業方面，鎳礦價格保持強勢，鎳鐵成交價一度與鎳價倒掛，成本端的支撐仍然較強，疊加鎳顯性庫存持續下降，鎳基本面支撐仍存。不鏽鋼需求有所走弱，政策端亦有不利因素，庫存呈上行趨勢，價格方面或難有起色。

總的來說，宏觀面仍有一定利多因素，鎳供需持續偏緊，後續後續鎳價或將繼續震蕩偏強運行，而不鏽鋼存在一定不利因素，後續或以震蕩運行爲主。滬鎳 2110 參考區間 138000-149000 元/噸，SS2110 參考區間 16500-18500 元/噸。

操作策略：

操作上，滬鎳逢低做多，不鏽鋼區間操作。

不確定性風險：

疫情發展，經濟刺激政策，鎳資源進口情況