簡
繁上周國內外鎳價走勢震蕩走高，特別是國內鎳價已經突破了前期高點，創出了新的年內高位。鎳礦方面，上周五鎳礦 1.5%CIF 均價 90.5 美元/溼噸，均價上漲 1.5 美元/溼噸，鎳礦供應缺口仍存，鐵廠需求旺盛，礦價易漲難跌。鎳鐵方面，SMM8-12%高鎳生鐵均價 1417.5 元/鎳點（出廠含稅），均價上漲 12.5 元/鎳點；印尼鎳生鐵均價 1407.5 元/鎳點（到港含稅），均價上漲 7.5 元/鎳點；當下鎳鐵市場供應偏緊，爲鐵價維持高位提供支撐。
此前鎳價連續衝擊年內高點均未果，但本次創出新的高點，爲未來上漲打開了新的空間。在過去幾個月時間，我們持續提及鎳價的供需支撐較強，唯一值得擔憂的是 10 月份印尼高冰鎳投產可能導致硫酸鎳供需緊張緩解。
但目前來看，這一擔憂已經逐漸消除，由於青山高冰鎳項目投產的推遲，以及目前鎳鐵生產利潤依然可觀，因此硫酸鎳的供需緊張預計短期內還將繼續維持。上遊方面，我們看到隨着時間推移，菲律賓的雨季到來時間臨近，而國內鎳礦庫存依然處於低位，因此市場對於鎳礦的需求是十分旺盛的，不但要滿足目前生產需求，還要進一步備庫，鎳礦價格持續走高，成本支撐作用明顯。鎳鐵同樣要面臨需求好轉的情況，隨着不鏽鋼價格的再度回升，生產利潤走高，對於鎳鐵的需求也將繼續攀升，目前不鏽鋼排產繼續維持高位，對於鎳鐵價格同樣有較大支撐作用。因此，在國內庫存處於歷史低位情況下，成本支撐較強，同時，鎳價的供需還是處於偏緊格局之中，鎳價仍有繼續衝高的潛力。
