大越期貨鎳早評：回落調整 觀望爲主（2021年09月15日）

1、基本面：從中長線來看，新能源產業鏈的發展以及不鏽鋼產業的擴張，仍會給需求帶來提升，目前全球原生鎳供應短缺，供需偏強。短線從產業鏈來看，礦價繼續保持堅挺，成本支撐強勁。鎳鐵價格穩定，對電解鎳下方支撐較強，20%以上鎳鐵進口少，提升電解鎳板在不鏽鋼生產中的需求。不鏽鋼庫存有小幅上升，但300系庫存繼續下降，供需格局短期或再有扭轉，不鏽鋼期貨主力價格近期大幅上漲，不鏽鋼產業鏈支撐鎳價。電解鎳價格偏高，市場觀望爲主，遠月貼水貿易商交倉繼續，交易所倉單有一定回升。鎳豆受到新能源企業青睞，剛需較好，升水保持穩定，對鎳價支撐。新能源汽車產銷超預期，進一步刺激價格上行。偏多

2、基差：現貨148100，基差1560，偏多

3、庫存：LME庫存175608，-1470，上交所倉單7506，-54，偏多

4、盤面：收盤價收於20均線以上，20均線向上，偏多

5、主力持倉：主力持倉淨空，空減，偏空

6、結論：滬鎳10：回落調整，觀望爲主。關注20均線以及下方144500一線的支撐，可以少量逢低做下反彈，破144500則出局止損。