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繁低可交割庫存擠倉風險較高
周三，LME庫存減906噸，Cash/3M維持升水。價格方面，倫鎳價格漲1.46%，滬鎳主力合約價格漲0.38%至144030元/噸。
國內基本面方面，周三現貨價格報144700～147800元/噸，俄鎳現貨較10合約升水1200元/噸，金川鎳升水擴大至2650元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口窗口打開，精煉鎳供應改善，價格回落需求邊際回升。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口預計仍將增加；限電限產趨嚴，國內鎳鐵供需雙弱格局顯現，綜合來看，短期原生鎳整體供應仍維持緊平衡。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存增加，限產政策博弈加劇，現貨、期貨主力合約價格高位震蕩，基差貼水縮窄。短期不鏽鋼廠被動減產壓力仍然較大，但新能源產業鏈需求景氣度或超預期，鎳價基本面支撐仍在，中期密切關注印尼鎳鐵-高冰鎳產線投產進度。
預計滬鎳主力合約高位震蕩偏強走勢爲主，運行區間在140000～150000元/噸，低可交割庫存擠倉風險仍較高。
