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繁低可交割庫存擠倉風險仍較高
周三，LME庫存減1956噸，Cash/3M維持升水。價格方面，倫鎳價格跌1.22%，滬鎳主力合約價格漲0.48%至139430元/噸。
國內基本面方面，周三現貨價格報141300～143600元/噸，俄鎳現貨較10合約升水1000元/噸，金川鎳升水1950元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口窗口打開，精煉鎳供應改善，價格回落需求邊際回升。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口預計仍將增加；但限電限產趨嚴，國內鎳鐵供需雙弱格局維持，綜合來看，短期原生鎳整體供應仍維持緊平衡。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存減少，限產政策加劇影響下遊需求，現貨、期貨主力合約價格繼續回落，基差貼水擴大。短期不鏽鋼廠和新能源產業鏈需求被動減產壓力較大，鎳價基本面支撐邊際轉弱，中期密切關注印尼鎳鐵-高冰鎳產線投產進度。
預計滬鎳主力合約高位震蕩走勢爲主，運行區間在135000～145000元/噸，低可交割庫存擠倉風險仍較高。
