新湖期貨鎳早評：鎳價仍是易漲難跌（2021年10月25日）

周五隔夜鎳價繼續走弱，主力2112合約收於147590元/噸，跌幅1.79%。因電價上漲國內鎳鐵成本上漲以及鎳鐵限產，再加上華東某一體化鋼廠因原料鎳鐵產線生產受限緊急入場採購現貨高鎳鐵，近兩周鎳鐵價格持續走高，上周三鎳鐵價格大漲35元/鎳噸。20日淡水河谷發布三季報顯示，三季度鎳產量環比下降27.2%，並將全年鎳指導產量由20萬噸調降至16.5-17萬噸。19日印尼總統表示，印尼計劃對所有大宗商品原材料出口“踩剎車”，引爆市場做多情緒。

但目前來看印尼中短期內出臺限制鎳鐵出口政策的概率較小，鎳價難以持續走過；不過因菲律賓進入雨季鎳礦發貨量下降，國內鎳鐵限產，鎳供應端整體偏緊，不鏽鋼限產較此前有所放鬆，鎳價仍是易漲難跌，可考慮逢低建立多單。