2021年第43周中信建投期貨鎳、不鏽鋼周報：預期快速轉變 滬鎳衝高回落

摘要：

宏觀面，海外通脹預期走高，同時貨幣收緊漸行漸近；國內經濟數據承壓，保供穩價措施初顯成效。

產業方面，印尼加碼原材料禁令尚待明確，淡水河谷鎳產量下滑被市場消化，當前鎳產業鏈保持供需兩弱之勢，限電對鎳鐵的影響更爲顯著，同時給鎳價帶來支撐，而不鏽鋼市場略顯疲軟，雖然庫存趨於下行，但市場反饋貨源較爲充足。

總的來說，近期宏觀預期持續主導盤面，鎳及不鏽鋼高位震蕩或加劇，建議短期觀望爲主。滬鎳 2111 合約參考區間145000-152000 元/噸，SS2111 合約參考區間 19800-20800 元/噸。

操作策略：

操作上，滬鎳與不鏽鋼觀望爲主。

不確定性風險：

能耗雙控政策變化、海外經濟刺激政策、新能源需求不及預期、不鏽鋼產能利用變動