一德期貨鎳早評（2021年11月02日）

【市場消息】：日內有色金屬多數先揚後抑午後變盤，滬鎳跳水之後由漲轉跌，整日滬鎳主力合約跌1.28%；鎳價下行，現貨升貼水相對穩定，現貨成交尚可。

【投資邏輯】：國內外庫存持續下降，LME市場現貨升水再次衝高至百美金之上；供應方面，菲律賓主礦區逐漸進入雨季，後期進口量或將有限，鎳礦維持供應偏緊格局；鎳鐵冶煉利潤處於盈利狀態，但限產波及鐵廠，後期國內產量將維持低位；印尼鎳鐵新增項目持續釋放，印尼不鏽鋼消耗鎳鐵量較前期或略有減少，但運輸問題導致回流國內量增幅有限；不鏽鋼方面，現貨成交逐漸好轉，疊加國內限電限產，社會庫存下降，對價格形成較強支撐；新能源汽車產業帶動，電池訂單持續向好，硫酸鎳產量持續向上突破。

【投資策略】：市場悲觀情緒逐漸被消化，鎳市基本面尚好，關注下方支撐尋求逢低多單介入機會。