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繁供需面未變，新能源企業產能逐漸恢復，逢低多
【現貨】11月1日金川鎳均價報146650元/噸，環比-200元/噸，對主力合約升水1400元/噸，升貼水-100元/噸。
【供應】據SMM，預計10月電解鎳產量或爲1.4萬噸。預計10月份鎳生鐵產量爲2.9萬鎳噸，環比降低3.8%。預計10月硫酸鎳產量環比增量6.87%至2.98萬鎳噸。
【需求】據中汽協，9月新能源汽車產銷分別達到35.3萬輛和35.7萬輛，環比增長14.5%和11.4%，同比增長均爲1.5倍。據Mysteel，10月國內32家不鏽鋼廠300系粗鋼排產122.27萬噸，環比減0.66%。
【倉單庫存】11月1日上期所鎳增加991噸至5898噸，LME鎳庫存減582噸至142440噸。
【邏輯】供給端，鎳礦因菲律賓雨季而收緊，鎳鐵因能耗雙控而生產受限，硫酸鎳企業逐步恢復產能。需求端，不鏽鋼限產持續，短期內產能恢復有限；湖南、江蘇、廣東、福建等省份三元正極材料和三元前驅體企業正逐步恢復產能，浙江局部管控仍較嚴格。生產成本方面，鎳鐵短期成本端支撐仍在但遠期成本下滑，硫酸鎳因輔料成本高昂而報價堅挺。
