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繁低可交割庫存擠倉風險較高
周三，LME庫存減1026噸，Cash/3M高升水維持。價格方面，受到美聯儲議息會議消息面影響，倫鎳價格跌2.07%，滬鎳主力合約價格漲1.67%，夜盤跌3.07%。
國內基本面方面，周三現貨價格報143400～146600元/噸，俄鎳現貨較12合約升水擴至350元/噸，金川鎳升水2250元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口窗口關閉，精煉鎳進口供應或放緩。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口預計仍將增加；限電限產緩解，國內鎳鐵供需均邊際恢復，綜合來看，短期原生鎳整體供應仍維持緊平衡。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存去庫，300系終端需求疲軟疊加復產預期，現貨、期貨主力合約價格震蕩回落，基差維持升水。短期不鏽鋼和新能源產業鏈限電減產力度有緩解趨勢，關注基本面需求好轉和供應成本坍塌博弈，中期關注印尼鎳鐵-高冰鎳產線投產進度。
預計滬鎳主力合約震蕩走勢爲主，運行區間在140000～150000元/噸，低可交割庫存擠倉風險仍較高。
