大越期貨鎳早評（2021年11月10日）

1、基本面：從中長線來看，全球原生鎳供需仍然偏緊，新能源車高速發展仍給下遊需求帶來提升，但從原生供需來看，短缺已經收窄，明年預計或開始過剩。短期來看，價格下行受到美聯儲議息會議影響，以及周邊商品價格下跌影響。現貨市場表現積極，中小鋼企採購積極。但鎳豆需求受到雙控影響，硫酸鎳過剩。鎳鐵價格繼續堅挺，升水電解鎳板較多，替代效應明顯，這是下方支撐反彈的主要原因。不鏽鋼庫存下降，但300系再次回升，說明300系的需求並不是太理想，期貨貼水較多，成本線下或開始慢慢得到支撐。中性

2、基差：現貨146450，基差1640,偏多

3、庫存：LME庫存134172，-1680，上交所倉單6242，+1034，偏多

4、盤面：收盤價收於20均線以下，20均線向上，中性

5、主力持倉：主力持倉淨多，多增，偏多

6、結論：滬鎳12：回落做多，下破14萬則出局，站上20均線可暫持。