中國國際期貨鎳早評(2021年11月23日)

【策略】觀望

【邏輯】滬鎳延續反彈，接近15萬壓力位。昨天國務院總理李克強強調了避免運動式、冒進式，避免大宗商品價格上漲給中小企業帶來經營困難，另外讓中小企業採取階梯電價優惠等。受此影響昨日鐵礦、鋅、鎳、銅等均出現大幅反彈。不過要看到大宗商品價格繼續走高，將繼續擡高中小企業成本，有悖於政策目標。

鎳基本面仍呈現鎳鐵供給緊張，對鎳價有支撐，但不鏽鋼終端市場需求不佳，其供需雙弱格局對鎳價上行空間造成制約。根據MYSTEEL數據，周度庫存300系冷熱均有所增加，現貨方面304昨日有回調50-500元/噸。精煉鎳金川鎳升水到3270，創半年來新高，主要是貨源偏緊。鎳豆、住友鎳等貨源亦偏緊，昨日鎳豆升水350元/噸，俄鎳升水350元/噸。當前，現貨基本面多空交雜，現貨高升水助力了期價。操作上，中線觀望，但激進短線投資者可等待滬鎳觸及15萬元以上嘗試短空，注意設置止損位。