一德期貨鎳早評（2021年12月06日）

【市場消息】：新毒株引發的市場恐慌情緒逐漸緩解，有色金屬集體反彈，但美聯儲鷹聲不斷，美元上漲壓制金屬反彈力度，滬鎳漲幅收窄，整日滬鎳主力合約漲幅0.61%。

【投資邏輯】：國內外庫存持續下降，LME市場現貨升水維持在百美金之上；供應方面，菲律賓主礦區逐漸進入雨季，後期進口量或將有限，鎳礦維持供應偏緊格局；鎳鐵冶煉利潤處於盈利狀態，但限產波及鐵廠，後期國內產量將維持低位；印尼鎳鐵新增項目持續釋放，印尼不鏽鋼消耗鎳鐵量較前期減少，但回流國內量增幅有限；不鏽鋼方面，低價依舊未能有效刺激消費，社會庫存繼續增加；新能源汽車產業帶動，電池訂單持續向好，硫酸鎳產量持續向上突破。

【投資策略】：宏觀情緒反復，鎳市產業基本面尚未逆轉，短期靜待回調到位後的逢低多單介入機會。