大越期貨鎳早評（2021年12月06日）

1、基本面：從中長線來看，全球原生鎳供需仍然偏緊，新能源車高速發展仍給下遊需求帶來提升，但從原生供需來看，短缺已經收窄，明年預計或開始過剩。短線來看，鎳礦格局很難打破，多空博弈維持，價格暫穩，成本支撐仍比較強。鎳鐵供需格局轉弱，價格向下打開空間。精煉鎳自身表現還是低庫存，弱進口，供應端還是偏強一點。不鏽鋼本周庫存開始回落，供需格局或有改變，持續關注。目前時間再次進入12月，上半月行情以回落探底回升爲主，等待新能源數據的表現。中性

2、基差：現貨148850，基差220，中性

3、庫存：LME庫存112590，-1050，上交所倉單4814，-101，偏多

4、盤面：收盤價收於20均線以上，20均線向上，偏多

5、主力持倉：主力持倉淨多，多減，偏多

6、結論：滬鎳2202：20均線暫有支撐，15萬一線有壓力，維持震蕩思路，上半個月以回落做多爲主。