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繁上周國內外鎳價走勢震蕩回落，價格顯現疲弱。鎳礦方面，鎳礦1.5%CIF 均價 82 美元/溼噸，均價較此前一周持平，當前市場供需矛盾較小，鎳礦價格持穩；鎳鐵方面，SMM8-12%高鎳生鐵均價 1355 元/鎳點（出廠含稅），較此前一周均價下降 90 元/鎳點，印尼鎳生鐵均價 1345 元/鎳點（到港含稅），較此前一周均價下降 100 元/鎳點，鋼廠利潤縮窄鎳鐵壓力較大，周內鐵價回落明顯。
上周鎳價出現了明顯的下跌，主要來自於兩個方面的原因。首先是市場關注的焦點，印尼青山高冰鎳正式投產。年初印尼青山高冰鎳消息一度引發鎳價跳水，因此成爲市場關注焦點，在推遲一個多月之後，其正式在周中投產。雖然目前鎳鐵轉產高冰鎳的價差並不合適，但是我們預計高冰鎳的正式投產仍能在未來緩解國內硫酸鎳原料供應緊張的問題，對於鎳價來說其支撐的因素也將減少。其次是不鏽鋼價格的走弱，不鏽鋼價格近期呈現弱勢，持續創出新低，不鏽鋼利潤也出現了倒掛。考慮到國內明年不鏽鋼仍有產能投放，以及能耗雙控的政策，因此在生產虧損情況下，明年年初不鏽鋼廠家很可能會出現停減產的情況，這對於鎳鐵需求來說將是嚴重打擊。我們認爲這兩個方面的原因短時間之內還難以緩解，鎳價弱勢還將持續。
整體來看，在供應逐步增加，而需求又呈現弱勢的情況下，鎳價將進一步走低，或將試探前期低點的支撐力度。
