東海期貨鎳早評(2021年12月21日)

鎳鐵博弈加劇，警惕需求端負反饋

1.核心邏輯：基本面方面，LME 持續大幅去庫，back 結構走強，國內因進口窗口關閉，純鎳供應偏緊，庫存絕對低位，整體對於鎳價支撐仍存。但由於不鏽鋼廠前期減產期間鎳鐵庫存充足，且近期利潤走弱，壓價意願較強，鎳鐵價格走弱，需警惕需求端的負反饋風險。

2.操作建議：觀望

3.風險因素：不鏽鋼行業政策風險、疫情發展、印尼投產情況（鎳鐵及高冰鎳

4.背景分析：

外盤市場

LME 鎳開於 19605 美元/噸，收盤報 19320 美元/噸，較前日收盤價跌幅 1.53%

現貨市場

俄鎳報價對 2201 合約報升水 1300-1500 元/噸，金川鎳市場現貨報價升水集中在 5500-5600 元/噸,鎳板升水基本持穩，鎳豆升水報價區間約平水到升水 300 元/噸。