一德期貨鎳早評：短期內鎳價維持震蕩走勢概率大（2021年12月21日）

【市場消息】：變異病毒擴散加劇，部分國家警告可能會再度實施進一步的限制措施，美元跳漲，金屬期貨全線下跌，整日滬鎳主力合約收跌1.67%；現貨方面，12合約交割完畢，部分貨源流入現貨市場彌補需求。

【投資邏輯】：國內外庫存持續下降，LME市場現貨升水維持在百美金之上；供應方面，菲律賓主礦區逐漸進入雨季，後期進口量或將有限，鎳礦維持供應偏緊格局；鎳鐵冶煉利潤處於盈利狀態，但限產波及鐵廠，後期國內產量將維持低位；印尼鎳鐵新增項目持續釋放，印尼不鏽鋼消耗鎳鐵量較前期減少，但回流國內量增幅有限；不鏽鋼方面，低價依舊未能有效刺激消費，社會庫存繼續增加，近期鋼廠減產消息釋放較多；新能源汽車產業帶動，年底硫酸鎳檢修增加，消費邊際減弱。

【投資策略】：滬鎳在14萬處獲得支撐，短期內鎳價維持震蕩走勢概率大，建議投資者背靠支撐點位輕倉逢低試多。