一德期貨鎳早評：預計鎳價維持震蕩走勢（2022年01月06日）

【市場消息】：日內金屬全線收漲，但從盤面走勢來看，滬鎳漲幅較夜盤大幅收窄，最終滬鎳主力合約收漲0.31%；現貨方面，現貨升貼水繼續維持高位，成交一般。

【投資邏輯】：國內外庫存持續下降，LME市場現貨升水維持高位；供應方面，菲律賓主礦區逐漸進入雨季，疊加臺風等因素，出礦量或將有限，鎳礦維持供應偏緊格局；鎳鐵冶煉利潤處於盈利狀態，冬奧會影響鎳鐵廠檢修減產增加，後期國內產量將維持低位；印尼鎳鐵新增項目持續釋放，印尼不鏽鋼消耗鎳鐵量較前期減少，但回流國內量增幅有限；不鏽鋼方面，節前備貨給市場帶來一定支撐，市場等待1月減產執行情況；新能源汽車產業帶動，年底硫酸鎳檢修增加，消費邊際減弱。

【投資策略】：鎳鐵與不鏽鋼減產計劃較多，產業矛盾暫不凸顯，預計鎳價維持震蕩走勢，建議投資者區間操作思路對待。