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繁低可交割庫存擠倉風險仍較高
周四，LME庫存減642噸，Cash/3M維持高升水。價格方面，倫鎳三月合約價跌1.47%，滬鎳主力合約價格跌1.47%。
國內基本面方面，周四現貨價格報151350～155650元/噸，俄鎳現貨較02合約升水1300元/噸，金川鎳升水4300元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口虧損縮窄，精煉鎳進口供應增加需求邊際回落國內社會庫存小幅累庫。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口預計仍將增加；節前國內鎳鐵供需轉弱，綜合來看，原生鎳基本面轉弱壓力持續。不鏽鋼需求方面，本周無錫佛山社會庫存累庫，鋼廠開始季節性減產，但淡季需求繼續回暖有限基本面仍偏弱，現貨、期貨主力合約價格震蕩，基差升水維持。短期關注需求淡季下不鏽鋼和新能源產業鏈原生鎳原料需求轉弱幅度，中期關注一季度印尼高冰鎳和MHP產能釋放進度以及電力短缺的影響。
預計滬鎳主力合約震蕩走勢爲主，運行區間在140000～155000元/噸，低可交割庫存擠倉風險仍較高。
