福能期貨鎳早評(2022年1月25日)

滬鎳夜盤大跌6.88%，跌破170000關口，主因印尼青山Morowail公布首批高冰鎳產品裝船500噸發運回國消息的擾動，同時公布其園區投產3條產線，月產能3000噸。雖然其發運和投產規模在市場預期範圍內，但空頭借此炒作供應的短缺或可因此緩解，造成鎳價急轉直下。目前低庫存現狀和中長期過剩的預期多空博弈，預期鎳價受市場情緒影響或寬幅震蕩，建議暫時觀望爲主。

不鏽鋼失去鎳價對其成本的支撐，本身供需雙弱格局的不鏽鋼快速回落，夜盤跌幅3.93%。從基本面看，不鏽鋼今年春節的減產檢修力度低於往年同期，供給端的減產幅度或不及預期；需求端受春節影響，下遊企業陸續放假，進入季節性淡季，開始出現一定累庫現象，基本面整體偏弱。預計不鏽鋼失去鎳價支撐後，邏輯回歸基本面，短期或偏弱震蕩，後續關注成本端價格變動及減產情況。