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繁低庫存支撐高價
【消息】據SMM，2022年2月13日上午8點16分，印尼德龍工業園北莫洛瓦裏基地GNI公司，鎳鐵廠二車間第17#電爐順利投產出鐵，標志着GNI公司鎳鐵廠二車間電爐已全部順利投產。
【現貨】2月11日金川鎳均價報175850元/噸，環比-1000元/噸，對主力合約升水3050元/噸，升貼水環比-150元/噸。
【供應】據Mysteel，1月中國&印尼鎳鐵實際產量金屬量11.75萬噸，環比增加6.1%，同比增加11.83%；2月預估產量金屬量11.58萬噸，環比減少1.39%，同比增加10.03%。精煉鎳方面，廣西、天津、山東地區的企業延續自2021年起的停產狀態，甘肅、吉林、新疆地區企業在春節期間正常生產。1月份國內精煉鎳總體產量預計環比減少13.86%至12500噸，同比減少3.93%。
【需求】據Mysteel，2022年1月300系不鏽鋼粗鋼排產126.20萬噸，環比減少5.26%，同比增加5.87%。據SMM，2022年1月中國三元前驅體產量5.97萬噸，環比減少0.38%，同比增加50.98%。
【庫存】2月11日上期所鎳增加114噸至3363噸，上周上期所鎳庫存周環比增2300噸至5275噸；2月11日LME鎳庫存減234噸至84486噸。
【邏輯】礦端約束、冬奧會限產、不鏽鋼排產需求和新能源景氣度上升等因素均對鎳價具備支撐作用，前鎳小幅回調後，市場成交活躍。潛在的不利因素在於高價擠壓下遊利潤、三月份或有高冰鎳陸續釋放以及印尼NPI產能不斷釋放。整體看，近期鎳價或高位震蕩，高拋低吸或關注正套，密切關注純鎳到貨情況和高冰鎳項目進展方面消息。
