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繁隔夜鎳震蕩偏弱。從鎳升貼水報價來看，相對滬鎳2203合約高升水居高不下，LME升水也居高不下，說明現貨緊張程度，也說明了擠倉情緒仍然存在。俄烏地緣雖然抑制風險偏好，但市場也擔心海外加大對俄制裁，影響鎳的輸出。從基本面來看，鎳季節性供求雙弱下供的邊際下滑更大，因此仍存在供求錯配，對進口鎳鐵的依賴性更強。另外，LME庫存持續去化，升水居高不下，擠倉預期猶存，內外深度BACK下，對空頭並不有利。
綜合來看，2月份鎳或維系偏強運行。但節前有擠倉行情在前，不鏽鋼累庫目前看超出預期，消化壓力較大，新能源汽車也存在着降本壓力，因此對待後市高度不宜期待過高。
