一德期貨鎳早評：短期內鎳價維持高位震蕩走勢概率較大（2022年02月15日）

【市場消息】：俄烏局勢持續發酵，日內有色金屬多數收跌，滬鎳收漲，整日滬鎳主力合約漲1.6%；現貨市場，現貨升水持穩，整體成交一般。

【投資邏輯】：國內外庫存持續下降，LME市場現貨升水維持高位；供應方面，菲律賓主礦區處於雨季，出礦量有限，鎳礦維持供應偏緊格局；鎳鐵冶煉利潤處於盈利狀態，冬奧會影響鎳鐵廠檢修減產增加，後期國內產量將維持低位；印尼鎳鐵新增項目持續釋放，印尼不鏽鋼消耗鎳鐵量較前期減少，但回流國內量增幅有限；不鏽鋼方面，冬奧鋼廠減產較多，下遊逐漸復工，迎來一波補庫行情；硫酸鎳產量增加，鎳豆消費較好，節後貨升水維持在三千元附近。

【投資策略】：國內外低庫存以及供應偏緊格局持續，短期內鎳價維持高位震蕩走勢概率較大；不鏽鋼節後補庫行情開啓，價格堅挺。