新湖期貨鎳早評：鎳價維持多頭思路（2022年03月01日）

隔夜鎳價走弱，主力2204合約收於174200元/噸，跌幅2.01%。上周不鏽鋼庫存增加2.2萬噸，年後不鏽鋼持續累庫，而且累庫主要集中在300系，在房地產下行壓力下，市場對於不鏽鋼需求擔憂加劇，年後此前停產檢修的鋼廠陸續恢復，不鏽鋼產量逐步提升，但成本支撐下不鏽鋼也難以大幅下跌，預計後續不鏽鋼呈現高位震蕩走勢。上周上期所鎳庫存下降112噸至5189噸，目前全球鎳處於低庫存狀態，而且因新能源領域需求強勁，印尼溼法及高冰鎳項目產量大量釋放仍需時間，預計後續LME庫存將延續去庫，低庫存爲鎳價提供強支撐。

一季度爲菲律賓雨季，鎳礦發貨量處於低位，中短期內全球鎳維持供需偏緊狀態。周末西方對俄羅斯制裁升級，俄羅斯鎳產量佔比在10%左右，俄羅斯鎳出口受限將進一步導致全球鎳供應緊缺，鎳價維持多頭思路，操作可考慮逢低建立多單。