銀河期貨鎳日評(2022年3月1日)

周二鎳價在高位窄幅波動，不鏽鋼反彈受阻回落。宏觀面上，俄烏問題仍是市場焦點，市場急需看到能源問題得到解決，與俄相關的商品仍有支持。周一中國公布的 2 月份 PMI 爲 50.2%，上升 0.1%，爲第四個月擴展，新訂單回到 50%以上，表明制造業市場需求景氣度回升。回到鎳市場來看，鎳價仍受到低庫存的支持，但絕對的高價格抑制了消費，鎳的現貨升水繼續回落。

需求上看，前驅體廠本周逐漸進入硫酸鎳採購周期，現貨緊張情況下預計硫酸鎳價格將上行，鎳豆現貨仍緊張，升水持續高於金川及俄鎳。估計短期鎳價仍會偏強，LME 支持位爲 2.4 萬美元。

不鏽鋼市場分歧很大，現貨市場今日仍有不同程度下跌，由於市場上周有大批到貨，300 系累庫較多，且後續還將持續有到貨，需求卻無法提振，市場目前較悲觀，但 300 系目前市場均價在 17900 元/噸左右，企業幾乎沒有利潤，考慮到鎳鐵現貨稀缺，而純鎳全球供應緊缺邏輯不變，不鏽鋼價格低位出現支撐，估計短期不鏽鋼價格仍會窄幅區間震蕩。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）